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地产债扎堆到期 房企流动性受考

房企融资渠道收紧的同时，地产公司债务也将进入到期、回售的高峰阶段，这无疑加大房企的资金压力。来自机构的统计显示，鉴于2016年房企集中加杠杆扩张，借贷资金平均周期为两年，因此，2018年资金到期集中兑付压力加大。业内认为，房地产行业负债率历来相对较高，市场销售得到保证的情况下，短期偿债压力仍可承受，但是在融资难、市场深受调控影响、债务集中到期的背景下，房企资金链将受到考验。

融资渠道收紧

去年至今，地产融资持续收紧，这一趋势还将延续下去。一方面，监管机构先后表态，2018年将继续遏制房地产泡沫化，严肃查处各类违规房地产融资行为；另一方面，各地对房地产企业端的融资继续呈收紧的态势。

同时，房企的信托渠道融资逐步收紧。2017年，监管部门对信托公司一共开出23张罚单，较2016年增长156%。一位信托行业人士表示，2018年高压监管仍将继续。仅2月，各地银监局就开出了5张罚单。该人士透露，以往公司基本上只与50强房地产企业合作，现在更加谨慎，更关注房企的资金链情况及项目质量。

国内融资难度增加，众多房企开始加速拓展新的海外融资渠道。数据显示，2017年前11个月，房企境外融资规模达到2553亿元，占融资总额的25%，较2016年全年上升11%。2018年这一趋势仍在延续。

业内人士分析称，在楼市调控的大趋势下，房企资金链压力再度增加，不同于两年前的大量赎回境外融资，2017年起海外融资已成为房企获取现金的重要渠道。虽然房企快速转向海外融资，但国内涉房贷款全部严控，叠加内地债券市场融资难，房地产企业将陷入“钱紧”窘境。

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